[시그널] 두산건설 상장폐지 '극약 처방' ···두산중공업 완전자회사로

[서울경제] 두산(000150)그룹이 만성적인 경영난에 시달리던 두산건설을 상장폐지한다. 1996년 유가증권시장에 상장한 지 23년 만이다. 그동안 두산건설 정상화를 위해 1조원이 넘는 자금을 쏟아부었지만 재무 상태가 좀처럼 개선되지 않아 극약처방을 내린 것으로 풀이된다. 두산건설 모(母)회사인 두산중공업(034020)은 주식교환 방식으로 두산건설을 완전 자회사로 편입한 후 상폐 작업에 들어갈 예정이다.

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이에 따라 두산중공업과 두산건설이 0.248대 1의 비율로 주식을 교환한다. 두산건설 주주들이 주식 1주당 두산중공업 주식 0.248주를 받게 되는 셈이다. 두산중공업의 교환가액은 5,365원, 두산건설의 교환가액은 1,331원이다. 현재 두산중공업의 두산건설 지분율은 약 89%다. 주식교환 완료 후 두산건설은 두산중공업의 100% 자회사가 된다.

투자은행(IB) 업계에서는 고질적 경영난에 처한 두산건설을 대상으로 두산그룹이 ‘메스’를 들이댄 것으로 풀이하고 있다. 두산중공업과 두산건설은 지난 5월 동시 유상증자를 단행해 9,483억원을 조달하는 등 재무구조 개선을 위해 노력했으나 지주사인 두산의 신용등급이 ‘BBB+’로 주저앉는 등 심각한 신용위험 전이 현상을 보였다. 이 때문에 시장에서는 올해 두산이 유동성 위기에 들어갈 수 있다는 목소리까지 나왔다. IB업계의 한 관계자는 “두산건설에서 본격적 유동 위기가 발생할 것으로 보고 사전에 자회사로 편입해 일종의 ‘완충효과’를 노린 것으로 볼 수 있다”고 평가했다.